BSP, handang magsagawa ng karagdagang hakbang sa patakarang monetaryo sa harap ng tumataas na panganib ng implasyon

Ang Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ay nagbigay ng pahayag na maaari pa silang magsagawa ng karagdagang hakbang sa kanilang patakarang monetaryo habang inaasahang mananatiling mataas ang implasyon sa malapit na hinaharap, na nagdudulot ng pagkaantala sa pagbabalik nito sa target hanggang sa taong 2028. Sa isang briefing para sa mga mambabatas, sinabi ni BSP Governor Eli M. Remolona, Jr. na ang implasyon ay unti-unting bababa sa medium term, ngunit may mga panganib pa ring nagbabanta na maaaring magpataas ng mga inaasahan sa presyo. "Sa medium term, inaasahan naming unti-unting bababa ang implasyon. Gayunpaman, ang mga panganib ay nananatiling nakatuon sa pataas," ani Remolona.

Ayon sa BSP, ang headline inflation ay inaasahang aabot sa average na 6.4% ngayong taon, bago bumaba sa 4.5% sa 2027 at 3.1% sa 2028. Binanggit ni BSP Deputy Governor Zeno Ronald R. Abenoja ang mga panganib ng implasyon mula sa mataas na presyo ng langis sa pandaigdigang merkado at tumataas na mga inaasahan sa implasyon. "Nakikita ng BSP ang mga panganib sa implasyon na maaaring magmula sa mas mataas na pandaigdigang presyo ng langis at mga inaasahan sa implasyon," aniya. "Kung titingnan mo ang mga forecast ng pribadong sektor, makikita rin nilang tataas ang implasyon sa malapit na hinaharap. Ngunit maaari itong bumalik sa malapit sa 3% na antas pagsapit ng 2028 o 2029."

Binanggit ni Remolona na handa silang ayusin ang kanilang patakarang monetaryo upang maibalik ang implasyon sa kanilang 3% na target. Sa kabila ng mga pagsisikap, ang implasyon ay nanatiling higit sa layunin ng central bank sa loob ng limang magkakasunod na buwan noong Hulyo. Gayunpaman, ang pag-baba ng presyo ng langis at mas magandang kondisyon ng suplay ng pagkain ay nakatulong upang bumaba ang implasyon sa 6.2% sa buwang iyon, ngunit sa kabuuan, ang average na implasyon ay 5% mula simula ng taon. Iniuugnay ni Remolona ang matagal na implasyon sa patuloy na epekto ng mga pandaigdigang supply shocks sa mga lokal na presyo. "Tulad ng alam ninyo, ang mga pagtaas ng presyo ng langis ay hindi lamang tungkol sa enerhiya. Kabilang din dito ang mga presyo ng pagkain dahil ang langis ay pangunahing sangkap sa maraming uri ng pataba," dagdag niya.

Mula nang magsimula ang digmaan sa Gitnang Silangan noong huli ng Pebrero, nanatiling mahigpit ang posisyon ng BSP. Nagsimula silang magpatupad ng mga hakbang noong Abril dahil sa mas mabilis na epekto ng mga pagtaas ng presyo ng langis sa kanilang pananaw sa implasyon.

Sa kabuuan, nagpatupad ang Monetary Board ng kabuuang 50 basis points na pagtaas sa pamamagitan ng dalawang sunud-sunod na pagpupulong, na nagdala sa pangunahing rate ng patakaran sa pinakamataas na antas sa loob ng higit isang taon na 4.75% noong Hunyo. "Upang mapanatili ang mga presyur sa presyo, tumugon ang BSP sa pamamagitan ng pagtitiyak ng mas mahigpit na patakarang monetaryo dalawang beses ngayong taon," sabi ni Remolona. "Ito ay mga maingat na hakbang upang makatulong na pabagalin ang implasyon, itaguyod ang mga inaasahan sa implasyon, habang kinikilala ang pansamantalang kahinaan sa paglago."

Idinagdag ni Abenoja na ang kanilang maingat na diskarte ay nakatakdang sumuporta sa mga hakbang ng gobyerno upang pasiglahin ang pagkonsumo at palakasin ang kumpiyansa ng negosyo. Nag-shift ang BSP sa isang cycle ng pagtitiyak kahit sa kabila ng mahina na paglago ng ekonomiya mula noong huli ng nakaraang taon. Ang paglago ng gross domestic product (GDP) ay bumagal sa 2.3% sa ikalawang kwarter, habang ang mga pamumuhunan ay patuloy na naapektuhan ng mga epekto ng mga problema sa flood control at ang paggastos ng mga sambahayan ay naapektuhan ng tumataas na presyo ng mga bilihin.

Ito ang pinakamahina na pagganap ng ekonomiya mula nang bumagsak ito ng 3.8% sa unang kwarter ng 2021. Kung hindi isasaalang-alang ang pandemya, ito ang pinakamabagal na paglago sa loob ng higit 16 na taon mula noong 1.8% noong ikaapat na kwarter ng 2009. "Tinitingnan namin ang lahat ng ebidensya at handa kaming gumawa ng karagdagang hakbang kung kinakailangan upang matiyak na ang implasyon ay bumalik sa target," sabi ni Remolona.

Noong nakaraang linggo, binanggit ng gobernador ng central bank na ang hindi magandang paglago sa ikalawang kwarter ay nangangahulugan na maaari na silang maging hindi gaanong agresibo sa pag-aayos ng kanilang patakarang monetaryo upang labanan ang implasyon.

Gayunpaman, binigyang-diin ni Remolona na ang laban sa implasyon ay patuloy pa rin kahit na ang mga inaasahan sa implasyon ay napatunayang maayos na nakatayo. Ayon kay Abenoja, ang lumalawak na presyur sa presyo, na nakikita sa matagal na core inflation, ay nagbigay ng bigat sa kanilang pananaw sa implasyon sa susunod na dalawang taon. "Saan natin nakikita ang implasyon sa taong ito at sa susunod na taon sa 2027? Ang pananaw sa implasyon ay lumala sa gitna ng mahirap na panlabas na kapaligiran at sa mas mabilis na paglaganap ng mga presyur sa presyo," aniya.

"Makikita natin ito, halimbawa, mula sa tinatawag nating mga numero ng core inflation. Ang aming pagsusuri ay nagpapakita ng mas malalakas na epekto ng pangalawang round at mas malawak na paglipat ng mga naunang supply shocks sa iba't ibang bahagi ng basket ng pagkonsumo," dagdag niya. Ang core inflation ay bumaba sa unang pagkakataon sa loob ng walong buwan, na umabot sa 4.2% noong Hulyo mula sa 31-buwang mataas na 4.4% noong Hunyo. Ang core inflation ay hindi kasama ang mga pabagu-bagong presyo ng langis at pagkain, na nagbibigay-daan sa mga tagapagpatupad ng patakaran na matukoy kung ang mga umiiral na paggalaw ng presyo ng mga mamimili ay nagrereplekta ng panandaliang mga pagkaabala o isang pangmatagalang trend.

Ang Monetary Board ay gaganap ng kanilang ikaapat na regular na pagsusuri ng patakaran ngayong taon sa Agosto 27, na may dalawa pang susunod na gaganapin sa Oktubre 22 at Disyembre 17.