Utang ng Pamahalaan, Inaasahang Umabot sa P21.48 Trilyon sa 2027

Inaasahang aabot sa P21.48 trilyon ang utang ng pamahalaan ng Pilipinas sa katapusan ng taong 2027, ayon sa ulat ng 2027 Budget of Expenditures and Sources of Financing. Ang pagtaas ng utang ay pangunahing dulot ng pagtaas ng mga pangunahing bayarin at patuloy na fiscal deficits.

Ang kabuuang utang ay inaasahang tataas ng 8.7% mula sa P19.77 trilyon na inaasahan sa katapusan ng 2026, na 11.6% na mas mataas kumpara sa P17.71 trilyon na naitala sa katapusan ng 2025. Plano ng gobyerno na mangutang ng P3.3 trilyon sa susunod na taon, na 21% na mas mataas kaysa sa P2.73 trilyon na programa ngayong taon. Ang nakatakdang utang ay katumbas ng 46% ng iminungkahing P7.2 trilyon na pambansang badyet.

Ayon sa mga pagtataya, 72% ng kabuuang utang ay manggagaling sa mga lokal na pinagkukunan, kung saan ang domestic debt issuance ay inaasahang aabot sa P2.39 trilyon, na 24.5% na mas mataas kaysa sa taon ito. Ang mga panlabas na utang ay inaasahang umabot sa P914.98 bilyon, na 12.2% na mas mataas kumpara sa programa ng 2026.

Gayunpaman, ang pagtaas sa kabuuang utang ay higit na dulot ng pagtaas ng mga bayarin ng gobyerno kaysa sa isang matinding pagtaas sa pangangailangan para sa bagong pondo. Ang pangunahing amortization ay inaasahang tataas ng 51.5% sa P1.59 trilyon sa susunod na taon mula sa P1.05 trilyon noong 2026. Ang pagtaas na P540.6 bilyon sa mga bayarin ay kumakatawan sa halos 95% ng P570.1 bilyon na pagtaas sa kabuuang utang.

Dahil dito, ang net financing, na hindi kasama ang mga pangunahing bayarin, ay inaasahang tataas lamang ng 1.8% sa P1.71 trilyon. Ayon kay Ruben Carlo O. Asuncion, Chief Economist ng Union Bank of the Philippines, ang pagtaas ng utang ay maaaring magpahiwatig ng patuloy na fiscal deficits at ang mga kinakailangan sa financing ng mas malaking pambansang badyet. Sinabi niya na ang pangungutang ay kinakailangan hindi lamang upang pondohan ang mga bagong gastusin kundi pati na rin upang i-refinance ang mga obligasyong nagmamature.

Ayon kay Asuncion, ang antas ng utang ay kasalukuyang nasa maayos na estado, ngunit ang pagpapanatili nito ay nakasalalay sa paglago ng ekonomiya, pagganap ng kita, at kakayahan ng gobyerno na bawasan ang fiscal deficit. Dagdag pa niya, habang ang utang ay inaasahang umabot sa isang rekord na antas sa nominal na termino, mas mabuting suriin ang sustainability ng utang kaugnay sa laki ng ekonomiya.

Ang pangunahing hamon ay ang pagtitiyak na ang utang ay lumalaki nang mas mabagal kaysa sa ekonomiya sa gitnang termino at na ang tumataas na gastos sa interes ay hindi makapigil sa produktibong paggastos. Inaasahan ng gobyerno na tataas ang kita ng 8.3% sa P5.21 trilyon sa 2027, habang ang mga gastusin ay inaasahang tataas ng 6.7% sa P6.9 trilyon.

Ang budget deficit ay inaasahang aabot sa P1.695 trilyon, na 2.2% na mas mataas kaysa sa na-revise na P1.659 trilyon na ceiling para sa 2026. Sa kabila ng mas malawak na deficit sa nominal na termino, ang bahagi nito sa gross domestic product (GDP) ay inaasahang bababa sa 5.1% mula sa 5.4%.

Ang pananaw na ito ay lumalabas sa kabila ng paghina ng paglago ng ekonomiya. Ang GDP ng Pilipinas ay lumago ng 2.3% sa ikalawang kwarter, na nagdala sa unang kalahating paglago sa 2.6%, sa gitna ng mahihinang pampublikong konstruksyon at mababang paggastos ng mga sambahayan.

Ayon kay Jonathan L. Ravelas, Senior Adviser ng Reyes Tacandong & Co., ang pangunahing isyu ay hindi lamang ang laki ng utang kundi kung ang mga pangungutang ay nagdudulot ng mas malakas na paglago ng ekonomiya, lumilikha ng mga trabaho, at nagpapataas ng kita sa buwis. Sinabi niya na kung ang paglago ng ekonomiya ay mas mabilis kaysa sa akumulasyon ng utang, ang posisyon ng fiscal ay mananatiling maayos. Kung hindi, maaaring tumaas ang mga presyur sa fiscal sa paglipas ng panahon.

Sa katapusan ng Hunyo, ang utang ng National Government (NG) ay tumaas ng 2.8% sa P19.07 trilyon mula sa P18.55 trilyon isang buwan bago. Taon-taon, ang utang ay tumaas ng 10.41%. Ang antas ng utang sa katapusan ng Hunyo ay nagdala sa debt-to-GDP ratio sa 66% sa ikalawang kwarter, ang pinakamataas mula noong 2004, mula sa 65.2% sa unang kwarter at 63.2% sa katapusan ng 2025.